证监会:上市公司利用投资者互动平台披露误导性信息
发表时间:2020-10-09 15:13:59来源:中国经济贸易新闻网

  上市公司“蹭热点”损害市场诚信基础,特别是参与资本运作,还涉嫌操纵市场。随着资本市场改革的深化,注册制的逐步扩大,信息披露的重要性日益提高,上市公司更应该与市场进行坦诚交流,加强事中事后监管,让违规企业“及时补票,及时处罚”。

  在资本市场流量为王的时代,猪也可以站在风口上起飞,于是,一些上市公司就打起了“强蹭风口”,“强搭顺风车”的主意。尽管如此,风过终将留痕,此类行为不仅会被“秋后算账”,还将迎来监管“大风”,昔日强势蹭热点的企业,开始焦虑不安。

  证监会25日表示,一些上市公司利用投资者互动平台披露误导性信息,如利用新冠肺炎疫情防控“蹭热点”等,违反法律法规披露信息。证监会已经对4家公司进行了立案调查,对12家公司进行了行政监管,并对互动平台存在的问题进行了评估和总结,加强了平台的管理,严厉打击了违法行为。

  作者认为,上市公司“蹭热点”损害了市场诚信基础,特别是在资本运作中的共谋,也涉嫌操纵市场。随着资本市场改革的深化,注册制的逐步扩大,信息披露的重要性日益提高,上市公司更应该与市场进行坦诚交流,加强事中事后监管,让违规企业“及时补票,及时处罚”。

  第一,在监管容许范围内回应市场关注,本来是上市公司与投资者互动的最佳方式,但“蹭热点”破坏了互动生态的诚信基础。

  到2020年,资本市场的热点无疑是抗疫最多的,笔者在互动平台上以“口罩”为关键词检索到了今年头四个月有12000多个问答信息,但到目前为止,仍有一些上市公司没有通过生产合格测试。这其中,更多的上市公司转战多个风口,至今没有得到落实。

  违规者“蹭热点”当然不局限于“蒙蔽”,特斯拉概念火起来时,就有公司将特斯拉定位于目标客户进行披露,尽管双方没有签订一分钱合同;芯片题材股上涨,又有上市公司将芯片行业龙头定位于潜在下游客户,面对投资者的追问和对公司愿景的回应等等。

  这无疑损害了建立互动平台的初衷,也降低了相关上市公司的诚信度。现在,有投资者在留言中痛斥上市公司“蹭热点”,要求其如实回答具体情况。

  二是上市公司“蹭热点”,部分资金借机炒作,相关主体甚至涉嫌操纵市场。

  在表面上看,上市公司“蹭热点”的直接效果就是股价上涨,投资活跃。但通过认真研究可以发现,一些上市公司在“蹭热点”,实则是为了与资本运作相互配合。“利好与利空交织”也可能暗藏套路,让投资者倍感困惑——“上市公司搭车热点,股价上涨,股东减持”。另外,一些上市公司虽然没有减持,但面临着股权质押、时间点做账等压力,相关上市公司蹭热点公告“及时救场”。从表面上看,这些行为是孤立进行的,但实际上是利益相关方的行为,可以说是市场操纵。

  三是各方对A股市场的“蹭热点”监管逐渐加强,甚至形成合力。

  为规范上市公司蹭热点行为,监管部门对上市公司的监管与执法也日趋完善。今年6月份,“两高”发布了《关于审理操纵证券、期货市场刑事案件适用法律若干问题的解释》,对“通过其他手段操纵证券、期货市场”作出具体规定,包括“利用信息优势操纵”,也就是“通过控制信息披露的内容、时间、节奏、发行人、上市公司信息的生成或控制等方式,误导投资者做出投资决策,影响价格或交易量,进行交易或谋取利益”的行为。

  八月三十日,深交所发布了“上市公司风险分类管理办法”,规定了上市公司将根据风险的严重性和监管关注的程度,被划分为四类。在这些指标中,异常类指标还包括“公司涉嫌利用热点概念炒作公司股价,披露虚假信息”。

  九月二十五日,上交所发布《科创板上市公司自愿性披露指引》,进一步细化和丰富了科创板上市公司自愿信息披露的一般原则和具体要求,并表示将继续严格监管利用自愿信息披露进行信息操纵的违法违规行为。

  然而,值得注意的是,仍有一部分投资者对上市公司“蹭热点”表示欢迎。有几位投资者在沪深交易所的互动平台上,把上市公司“蹭热点”和市值管理搞混了,认为它们的估值“蹭健康”。作者认为,上市公司“蹭热点”甚至“操纵市场”等行为,对诚信生态、高质量信披制度建设乃至注册制的推进,都有着负向的推动作用,相关部门、中介机构、投资者应形成市场化监管合力,让心存侥幸的人不敢或不能为,更要让A股市场信息披露生态海晏河清!

责任编辑:金子
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